Управление валютным риском, с помощью фьючерсов.

      Когда активов не так много, чтобы управлять валютным риском используется вариант хеджирования фьючерсными контрактами.

      Управление валютным риском с помощью фьючерсов является хорошим вариантом защиты капитала от валютных колебаний.

Эти знания помогут вам при необходимости надежно защитить ваш капитал от валютных колебаний.

Чтобы глубже понимать эту тему рекомендую ознакомится с разделом сайта «риски инвестирования».

Управление валютным риском, с помощью фьючерсов.

Хедж, от англ.- заграждать, страховать от риска.

Хеджирование фьючерсными контрактами — это стратегия защиты капитала инвестированного в одной валюте от резкого увеличения другой валюты, чтобы пропорционально увеличить свой капитал в результате этого роста.

Как реализуется хеджирование?

Допустим мы хотим защитить долларовые инвестиции на случай резкого роста евро. Чтобы не терять капитал из-за этой ситуации мы покупаем фьючерсный контракт на пару евро/доллар.

Давайте рассмотрим эту ситуацию более детально.

Пусть у нас есть капитал 10000 долларов.

Задача: сделать так, чтобы валютный риск по отношению к рублю был 30% и к евро 30%.

Как видно из условия задачи, наша стратегия управления валютным риском 40/30/30.

Что мы делаем:

Покупаем фьючерс по паре рубль/доллар, пропорционально увеличивающий часть капитала (30% — 3000 долларов) в случае роста рубля.

Затем, аналогично, покупаем фьючерс по паре евро/доллар, пропорционально увеличивающий другую часть капитала (30% — 3000 долларов) в случае роста евро.

40 % капитала у нас остается в долларах.

Рассмотрим, что будет происходить с капиталом по факту в цифрах:

Допустим,  мы владели долями фонда «Голубые фишки США» на сумму  10000 долларов и решили распределить валютный риск.

Мы даем распоряжение нашей управляющей компании, которое звучит «прошу захеджировать 30% моего портфеля по паре рубль/доллар и 30% портфеля по паре евро/доллар».

Из практики: для хеджирования 60% капитала необходимо продать 0,06-0,08 частей всего капитала для покупки фьючерсных контрактов.

Тогда мы получим, после исполнения приказа управляющей компанией:

— Фонд «Голубые фишки США» — 9200 долларов

— Хеджирование 30% капитала (0,04 % от 10000 долларов). Фьючерс по паре евро/доллар — 400 долларов.

— Хеджирование других 30 % капитала(0,04 % от 10000 долларов). Фьючерс по паре рубль/доллар — 400 долларов.

Итоговый капитал так и остался: 10000 долларов.

Изменилось его качество.

Теперь рыночный доход приносит 9200 долларов, а фьючерсы пропорционально корректируются в зависимости от колебаний курсов  валют.

Если резко начинает укрепляться рубль к доллару, то наш фьючерс на эту пару тоже будет увеличиваться, тем самым 30% нашего капитала будет подрастать на эту разницу. Фактически это означает, что мы проинвестировали в рублях (за вычетом расходов на покупку фьючерса).

Аналогично с фьючерсом по паре евро/доллар.

Если цены валют не изменяются то ничего не происходит и с нашим портфелем.

Рассмотрим 3 вариант: доллар укрепляется.

Тогда стоимость фьючерса будет пропорционально  уменьшатся и в пределе стремится к нулю. Ниже нуля не станет.

Что это означает?

Фактически за 800 долларов мы покупаем страховку от валютных колебаний всего капитала.

Когда необходимо применять эту стратегию?

1) Если у вас нет возможности купить хорошие активы в другой валюте, чтобы сбалансировать общий капитал (смотри «управление валютным риском«)

2) Целесообразно применять при общем инвестиционном капитале до 50000 долларов.

Если капитал превышает эту величину, тогда необходимо задуматься о приобретении активов как минимум еще в 2 других валютах.

Вопрос для комментариев:

Как Вы думаете, такое управление валютным риском имеет право на жизнь? Или лучше просто подыскать хорошие инвестиции в другой валюте?